“El FMI advierte: China debe dejar de depender de las exportaciones o enfrentará una trampa de deuda y deflación”

FMI insta a China a impulsar el consumo interno y reducir su dependencia de las exportaciones

El Fondo Monetario Internacional (FMI) emitió su advertencia más fuerte hasta la fecha sobre la economía china, llamando a Pekín a transformar su modelo de crecimiento y reducir su excesiva dependencia de las exportaciones. Según el organismo, la segunda mayor economía del mundo se encuentra “al borde de una trampa de deuda y deflación”, lo que podría comprometer su estabilidad a mediano plazo.

En su más reciente informe de Perspectivas de la Economía Mundial, el FMI mantuvo su proyección de crecimiento para China en 4,8% para 2025, pero alertó sobre la fragilidad estructural del sistema financiero y la insostenibilidad de su modelo exportador. El economista jefe del Fondo, Pierre-Olivier Gourinchas, calificó la situación como “preocupante”, señalando que cuatro años después del estallido de la burbuja inmobiliaria, el sector aún no se estabiliza y sigue siendo un lastre para la economía en general.

Crisis inmobiliaria y debilidad del consumo interno

El FMI destacó que el principal desafío de China radica en su baja demanda doméstica, agravada por una crisis inmobiliaria prolongada que ha afectado la confianza tanto de los consumidores como de las empresas.

“Los hogares y las compañías están reduciendo su consumo e inversión debido a la incertidumbre”, explicó Gourinchas en conferencia de prensa. Aunque China sigue exportando a gran escala, la caída de precios internacionales refleja la saturación de los mercados externos, lo que limita su capacidad de sostener el crecimiento mediante las ventas al extranjero.

Las cifras recientes confirman el escenario:

• El índice de precios al consumidor cayó un 0,3% interanual en septiembre, lo que evidencia presiones deflacionarias persistentes.

• Las exportaciones hacia Estados Unidos se redujeron en más de 27% respecto al año anterior.

• El gasto de los hogares durante la Semana Dorada alcanzó su punto más bajo en tres años, reflejando una fuerte contracción del consumo.

Pekín admite la necesidad de un cambio estructural

Durante un simposio económico, el primer ministro Li Qiang reconoció la urgencia de “crear nuevos motores de crecimiento y fortalecer la demanda interna”. También pidió avanzar en reformas estructurales que eliminen los cuellos de botella e impulsen la circulación económica doméstica, en una señal de que el liderazgo chino comienza a alinearse con las recomendaciones del FMI.

El Fondo propuso a China implementar una expansión fiscal temporal —aumentando el gasto público para estimular el consumo de los hogares— y, posteriormente, una recomposición fiscal permanente que fortalezca las redes de protección social y el ingreso familiar. Además, instó a Pekín a revisar sus políticas industriales para evitar una asignación ineficiente de recursos, incluso en sectores estratégicos como el de vehículos eléctricos, donde las inversiones masivas podrían estar generando distorsiones.

Un momento decisivo para la economía china

Las advertencias del FMI llegan en vísperas de la reunión plenaria del Partido Comunista de China (20 al 23 de octubre), en la que se definirá el próximo plan quinquenal de desarrollo económico. El contexto sugiere que el país enfrenta un punto de inflexión: o profundiza su modelo de estímulo exportador o avanza hacia una economía basada en el consumo interno y la estabilidad social.

Para los analistas, el desafío no es solo económico, sino también de confianza: China necesita restaurar la credibilidad del consumidor, fortalecer la clase media y promover un entorno más equilibrado, capaz de sostener el crecimiento sin depender exclusivamente del comercio exterior.